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美高梅国际赌场:上市航企业绩存隐忧 机构集中抛售航空股

时间:2018-7-3 13:51:38  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 6月25日,中国国航(601111.SH)被四家机构集体抛售1.27亿元,仅次于连续跌停多日首次开板的中兴通讯。6月21日以来,南方航空(600029.SH)、东方航空(600115.SH)、中国国航连续重挫,跌幅均超20%。 “一方面,机构投资者担心航空公司在人民币贬值、油价...

    6月25日,中国国航(601111.SH)被四家机构集体抛售1.27亿元,仅次于连续跌停多日首次开板的中兴通讯。6月21日以来,南方航空(600029.SH)、东方航空(600115.SH)、中国国航连续重挫,跌幅均超20%。

    “一方面,机构投资者担心航空公司在人民币贬值、油价上涨背景下,成本超预期增加;另一方面的焦虑在于,未来是否会出现波动,使得航空公司的业绩重演2003年和2008年的情景。”北京某证券公司交运行业分析师沈微(化名)对时代周报记者说。

    2003年与2008年

    航空是强周期行业,与宏观经济紧密相关,当遭遇突发情况,全社会乘飞机出行的需求骤然降低,航空公司经营遭遇重挫。随着危机渡过,被压抑的飞行需求又会出现报复性释放,因此,航空公司的经营也会迅速恢复。

    历史上,在2003年“非典”期间和2008年全球金融危机爆发时,航空公司的经营都曾遭遇过类似的重创。

    这两次危机都导致航空公司的需求骤然下降,经营陷入困境。

    衡量航空公司需求的指标为“客运周转量”,根据公司公告,2003年上半年,南航客运周转量的同比增速为-27.8%,到了2003年年报为-8.8%。2004年,情况彻底好转,经营报复性反弹,南航的旅客周转量同比增速上升到40.96%,2005年更是高达66.48%。

    2008年,南航的客运周转量从此前两位数增长滑落到个位数。2007年增速为17%,2008年却突然下降到1.78%。国航也是如此,2007年增速为11%,2008年却为-1.45%。但不到一年时间便出现报复性恢复,2009年,南航的客运周转量同比增速恢复到11.8%,国航为11.15%。

    业绩方面也遭遇重创。南航2003年营业利润为-3.3亿元,这一数字在2008年为-59亿元,2009年为-18亿元,直到2010年才恢复为正值;国航则在2008年全球金融危机中亏损了92.6亿元,但很快,在2010年便实现了50亿元的净利润,2010年更达到125亿元。


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